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　　券商2026年策略会进入密集召开期ღ★◈★。11月18日ღ★◈★，申万宏源ღ★◈★、浙商证券ღ★◈★、东方财富三家上市券商2026年度策略会同日召开ღ★◈★。据记者不完全统计ღ★◈★，此前已有国泰海通ღ★◈★、东吴证券ღ★◈★、开源证券ღ★◈★、华泰证券ღ★◈★、中信证券ღ★◈★、中信建投ღ★◈★、国盛证券等十余家券商已先后召开2026年度策略会ღ★◈★。除此之外ღ★◈★，中国银河ღ★◈★、国信证券等机构年度策略会也将在11月下旬陆续登场ღ★◈★。

　　从内容来看ღ★◈★，机构普遍对2026年A股市场持积极预期ღ★◈★，认为国内外增量资金入市ღ★◈★、企业盈利修复ღ★◈★、政策端加码等多重因素有望支撑A股市场后续表现ღ★◈★，中国资产迎来配置机遇ღ★◈★。在投资主线的判断上ღ★◈★，券商观点各有侧重酒井彩名ღ★◈★，以AI为代表的科技成长ღ★◈★、中企出海ღ★◈★、周期反转等领域均被提及ღ★◈★。

　　中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示ღ★◈★，2026年ღ★◈★，供给端和需求端政策均可能呈现“增减”并行的态势ღ★◈★。供给端在增加优质消费供给的同时ღ★◈★，继续“反内卷”以减少低效产能ღ★◈★。需求端政策或将适度加码ღ★◈★，但结构方面可能“增减”结合ღ★◈★，增加效率较高领域的支出比重ღ★◈★，减少效率偏低领域的支出比重ღ★◈★。2026年经济增长大致趋稳ღ★◈★，通胀温和改善ღ★◈★。

　　国泰海通宏观首席分析师梁中华表示ღ★◈★，2025年宏观经济总量稳定ღ★◈★，但结构分化明显ღ★◈★，供ღ★◈★、需分化ღ★◈★，量ღ★◈★、价分化ღ★◈★。所以ღ★◈★，内需偏弱仍是需要2026年政策解决的问题ღ★◈★，而物价指标是关注内需变化的核心指标ღ★◈★，稳增长关键在于稳价格ღ★◈★。资产重构ღ★◈★，决胜于“价”ღ★◈★。通胀预期对于居民财富管理至关重要ღ★◈★。全球经济ღ★◈★、货币体系重构ღ★◈★，导致黄金酒井彩名ღ★◈★、美元ღ★◈★、美债等资产的定价框架也在发生变化ღ★◈★。

　　中信证券首席经济学家明明也认为ღ★◈★，“2026年中国财政政策将更加积极ღ★◈★，赤字率或将继续维持在4%左右酒井彩名公海赌网址官网ღ★◈★，专项债额度有望提升并向重大项目建设倾斜ღ★◈★；货币政策方面ღ★◈★，降准降息空间依然存在ღ★◈★，结构性货币政策工具将持续发力ღ★◈★。”

　　在华泰证券首席宏观经济学家易峘看来ღ★◈★，2026年产业升级将成为主要叙事ღ★◈★，财政政策将维持温和扩张态势ღ★◈★，为去杠杆周期收尾提供支持ღ★◈★；地产去杠杆对信用周期和企业现金流的冲击边际有望得到缓解ღ★◈★、甚至消失ღ★◈★。

　　从更偏中长期的视角来看ღ★◈★，券商机构表示ღ★◈★，我国经济长期向好的基本面没有改变ღ★◈★，产业升级与技术创新正在成为驱动经济增长的长期引擎ღ★◈★。

　　“从中长期来看ღ★◈★，我国经济正处在新旧动能加速迭代转换的关键阶段ღ★◈★，以科技创新公海赌网址官网ღ★◈★、绿色发展ღ★◈★、智能制造等为代表的新质生产力正在成为驱动经济增长的核心引擎ღ★◈★。尤为值得关注的是ღ★◈★，随着人工智能迅猛发展ღ★◈★，中国超大规模人口与市场孕育的规模效应ღ★◈★，正转化为技术创新的独特竞争优势ღ★◈★，为经济高质量发展持续注入强劲的内生动力ღ★◈★。”中金公司副董事长ღ★◈★、总裁公海赌网址官网ღ★◈★、管理委员会成员王曙光在致辞中表示ღ★◈★。

　　东吴证券董事长范力也表示ღ★◈★：“中国经济长期向好的基本面没有改变ღ★◈★，产业升级的时代洪流奔涌向前ღ★◈★，在金融强国战略指引下ღ★◈★，中国资产正迎来历史性的配置机遇ღ★◈★。加快建设金融强国ღ★◈★，资本市场肩负着重要使命ღ★◈★。”

　　在整体趋稳的宏观环境下ღ★◈★，机构普遍对2026年A股市场持积极预期ღ★◈★，而市场风格的再均衡成为券商策略会多次提及的共识ღ★◈★。

　　中金公司首席策略分析师李求索认为ღ★◈★，A股“9.24”以来的震荡上行行情仍有望延续ღ★◈★，但经历一定估值修复后ღ★◈★，市场基本面的重要性进一步上升ღ★◈★，节奏上需防范波动风险ღ★◈★。国际货币秩序重构逻辑进一步强化ღ★◈★，AI革命进入应用关键期ღ★◈★，我国创新产业迎来业绩兑现ღ★◈★，李求索认为上述趋势将继续支持中国资产表现公海赌网址官网ღ★◈★。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛表示ღ★◈★，A股ღ★◈★、港股的新崛起ღ★◈★，有“新四牛”逻辑ღ★◈★，一是资金流入牛ღ★◈★，二是科技创新牛ღ★◈★，三是制度改革牛ღ★◈★，四是消费升级牛ღ★◈★。当前A股和港股正迈向“新四牛”上升走廊ღ★◈★。在四方面力量的共同推动下ღ★◈★，“新四牛”行情将沿着上升通道逐步展开ღ★◈★，中国股市的中枢将逐渐上移ღ★◈★，预计2026年市场仍将延续“慢牛”格局ღ★◈★。

　　“多项正面驱动因素将延续至2026年ღ★◈★。”瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在近日发表的2026年中国股票展望中表示ღ★◈★，一是AI等创新领域的发展ღ★◈★；二是对民企和资本市场的支持政策ღ★◈★；三是财政政策支持以及货币政策下合理充裕的流动性ღ★◈★；四是国内外机构投资者的潜在资金流入ღ★◈★。他同时表示ღ★◈★，A股与H股市场都享有正面支持因素ღ★◈★：其中A股受益于零售和机构资金流入以及反内卷利好ღ★◈★；H股受益于AI敞口以及持续的外资和南向资金流入ღ★◈★。

　　市场风格方面ღ★◈★，开源证券策略首席分析师韦冀星认为ღ★◈★，2026年A股风格将相对更均衡ღ★◈★，其中科技风格受益于相对盈利优势ღ★◈★、全球半导体周期共振上行等因素ღ★◈★，将成为贯穿本轮行情的最强主线ღ★◈★，中长期相对占优ღ★◈★；顺周期风格的机会在于PPIღ★◈★；红利风格2026年的表现预计会优于今年ღ★◈★，但不会出现2022年至2023年期间极致占优的情形ღ★◈★。

　　进入四季度以来ღ★◈★，A股市场板块轮动态势有所显现ღ★◈★。展望2026年ღ★◈★，各券商机构关注的投资主线更趋多样化ღ★◈★。具体来看ღ★◈★，以AIღ★◈★、芯片为代表的科技成长板块ღ★◈★，制造业出海ღ★◈★、消费复苏ღ★◈★、周期反转等领域均被各机构所提及ღ★◈★。

　　李求索建议关注三条配置主线ღ★◈★：一是景气成长ღ★◈★，AI技术领域经历3年高速发展ღ★◈★，明年有望逐步进入产业应用兑现阶段ღ★◈★，算力ღ★◈★、光模块ღ★◈★、云计算基础设施层面仍有机会ღ★◈★，但可能更偏国产方向ღ★◈★；应用端关注机器人ღ★◈★、消费电子ღ★◈★、智能驾驶和软件应用等ღ★◈★。此外公海赌网址官网ღ★◈★，创新药ღ★◈★、储能ღ★◈★、固态电池等方向也在步入景气周期ღ★◈★。二是外需突围ღ★◈★，出海仍然是当前较为确定性的增长机会酒井彩名ღ★◈★，结合出海趋势和对美敞口ღ★◈★，建议关注家电ღ★◈★、工程机械ღ★◈★、商用客车ღ★◈★、电网设备和游戏ღ★◈★，以及有色金属等全球定价资源品ღ★◈★。三是周期反转智慧家电ღ★◈★。ღ★◈★，结合产能周期位置ღ★◈★，建议关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域ღ★◈★，关注化工ღ★◈★、养殖业ღ★◈★、新能源等ღ★◈★。

　　在王宗豪看来ღ★◈★，2026年A股股价表现更多将由盈利驱动ღ★◈★。预计2026年每股收益将增长10%公海赌赌船公海赌船jc710官方网站ღ★◈★，ღ★◈★，ღ★◈★，由反内卷措施和折旧摊销费用下降所拉动ღ★◈★。整体看好互联网ღ★◈★、硬件科技和券商等板块ღ★◈★。同时ღ★◈★，随着明年全球经济增长改善ღ★◈★，看好部分“出海”股票ღ★◈★，因其在今年外部因素的不确定性中展现出了利润率和盈利韧性ღ★◈★，2025年其收入和盈利增长加快公海赌网址官网ღ★◈★，超过了整体市场ღ★◈★。

　　韦冀星表示ღ★◈★，看好科技成长自主可控ღ★◈★、PPI改善预期叠加广谱反内卷ღ★◈★、出海+全球产业竞争力提升酒井彩名ღ★◈★、内需结构转型+消费复苏四大领域的投资机会ღ★◈★。

　　中信证券首席A股策略师裘翔认为公海赌网址710客服ღ★◈★。ღ★◈★，2026年三大线索值得重视ღ★◈★：一是资源或传统制造产业提质升级欢迎公海来到赌船710ღ★◈★，把份额优势转化为定价权和利润率持续抬升ღ★◈★；二是中企出海与全球化共进ღ★◈★，大幅打开利润增长想象空间和市值天花板ღ★◈★；三是AI进一步拓宽商业化应用版图ღ★◈★，延续科技板块领先的趋势ღ★◈★，并放大中国企业相对竞争优势ღ★◈★。